XTB analýza: Trhy na rozhodnutia Donalda Trumpa reagujú čoraz menej
Finančné trhy čoraz menej reagujú na vyhlásenia amerického prezidenta Donalda Trumpa. Po jeho ohlásení nových amerických ciel vo výške 15 % na dovoz, ktoré platia od utorka 24. februára 2026, klesli najväčšie americké indexy len o približne percento: S&P 500 o 1,04 % a technologický NASDAQ o 1,13%. Najviac klesal priemyselný DOW JONES o 1,66 %. Finančné trhy vstupujú do dnešného obchodovania opatrne. Investori ešte čakajú na stredajší prejav amerického prezidenta Donalda Trumpa (25. februára 2026), hoci aktuálna trhová reakcia zatiaľ nenaznačuje výraznejšie výkyvy. Investori však kontinuálne nielen kvôli Trumpovým rozhodnutiam, ale aj geopolitickému napätiu, opäť presúvajú kapitál do bezpečnejších prístavov ako sú drahé kovy a komodity.
Situácia s ropou
Ceny ropy sa aktuálne držia nad úrovňou 70 dolárov za barel, čo sú najvyššie hodnoty od leta 2025. Za rastom nestojí dopyt, ale najmä geopolitické riziko. Trhy sledujú predovšetkým napätie medzi USA a Iránom, pretože prípadná eskalácia by mohla ohroziť dopravu cez Hormuzský prieliv čo je strategický bod, ktorým prechádza približne 20 % svetových dodávok ropy. Ak by došlo k jeho blokácií, ceny ropy by mohli reagovať veľmi prudko, a to by mohol pocítiť aj spotrebiteľ na Slovensku drahšími cenami pohonných hmôt v najbližších týždňoch.
Prečo rastie aj zlato?
Rast cien ropy a geopolitická neistota zároveň podporujú aj investovanie do zlata. Investori sa v takýchto obdobiach tradične presúvajú k aktívam, ktoré si historicky držia hodnotu. Zlato sa preto dostalo na najvyššie úrovne za posledný mesiac – až k 5 200 USD za uncu k dnešnému dňu. Tento pohyb môžeme čítať ako typickú reakciu trhu na kombináciu geopolitického napätia a neistoty v globálnej ekonomike.
Čo presne spôsobil Trump?
Situáciu opäť komplikuje aj samotná obchodná politika USA. Predchádzajúce clá zavedené administratívou Donalda Trumpa podľa zákona IEEPA, ktorý dáva prezidentovi právomoc reagovať na mimoriadne hrozby pre národnú bezpečnosť, boli napadnuté na súde. Najvyšší súd v USA 20. februára 2026 rozhodol, že takýto postup nebol v súlade s právomocami prezidenta, pretože nešlo o žiaden mimoriadny stav krajiny. Proti tomuto rozhodnutiu sa už nie je možné odvolať. Následne Donald Trump, rozčúlený a s horúcou hlavou zaviedol nové clá vo výške 15% platné od 24. februára 2026 tentoraz na základe zákona Trades Act, pričom s jeho prezidentskými právomocami môžu platiť len 150 dní.
Dôležité je dodať, že výlučnú právomoc stanovovať dane a clá patrí Kongresu, nie prezidentovi. Otvorenou otázkou zostáva, čo sa stane po spomenutých 150 dňoch. Buď budú clá zrušené, alebo ich bude musieť schváliť Kongres, aby zostali v platnosti. Ak by definitívne padli, vzniká aj potenciálny problém refundácií pre firmy, ktoré by si mohli nárokovať vrátenie už zaplatených ciel v objeme presahujúcom 200 miliárd USD.
Investori teraz sledujú najmä to, či ide len o krátkodobé napätie, alebo o začiatok širšieho trendu. Ak geopolitické riziká pretrvajú a ceny ropy zostanú zvýšené, volatilita na trhoch môže zostať vyššia dlhšie a záujem o bezpečné aktíva by mohol pokračovať.
