Apple ukázal iPhone 17. Vráti Apple na výslnie?

V utorok 9. septembra 2025 večer prebehol tradičný jesenný event, na ktorom spoločnosť Apple vo svojej centrále v americkej Kalifornii predstavila nový rad smartfónov iPhone 17, ale aj rôzne iné produkty či operačný systém. Event s názvom ,,Awe Dropping“ v princípe nepriniesol žiadne veľké prekvapenie. Už niekoľko dní pred ním bolo viac menej známe, čo firma ukáže, a neprišli žiadne produkty či služby, ktoré by zásadne ovplyvnili smerovanie firmy. Išlo opäť skôr o evolúciu než o revolúciu tak, ako sme pri Apple posledné  roky zvyknutí. Samotné predstavenie produktov už tradične so sebou prinieslo krátkodobo menšiu volatilitu na akciách. Historicky ale platí, že dlhodobo určuje smerovanie akcií skôr niečo iné.

Budú novinky spoločnosti stačiť? Apple sa totiž posledné roky potýka s veľkým množstvom problémov, čo spôsobilo, že sa táto spoločnosť prepadla z pozície najväčšej firmy sveta až na tretie miesto za Nvidiou a Microsoftom. Pri problémoch môžeme spomenúť celkovo spomaľujúci sa rast tržieb. Súčasná elektronika je všeobecne na vysokej úrovni, nové generácie výrobkov neponúkajú nejaké výrazné skokové zlepšovanie funkcií, a ľudia svoje smartfóny menia menej často, podobná logika platí napríklad aj pri tabletoch či počítačoch.

Druhým problémom je často skloňované zaostávanie v oblasti AI. Apple, na rozdiel od iných veľkých technologických spoločností, do oblasti umelej inteligencie investoval oveľa menej. To prináša otázku, či je táto stratégia dlhodobo dobrá. Z krátkodobého pohľadu sa dá na situáciu nahliadať tak, že Apple akcionárom šetrí desiatky miliárd USD ročne, keďže iné technologické spoločnosti míňajú na IT infraštruktúru, AI čipy a iné vybavenie doslova desiatky miliárd USD každým kvartálom. Z dlhodobého pohľadu však môže ísť o problém, keďže do budúcna môže byť AI dôležitou technológiou. Apple totiž vďaka podinvestovaniu môže v oblasti umelej inteligencie výrazne zaostávať, čo môže dlhodobo zhoršiť postavenie spoločnosti. Ďalším problémom je región Číny. Ten dlhodobo predstavuje po USA a Európe pre Apple tretí najdôležitejší zdroj tržieb.

Posledné roky však tržby v Číne klesali, keďže Apple nepriniesol v rámci iPhonov nič revolučné, čo by čínskych spotrebiteľov prinútilo častejšie kupovať nové smartfóny. Do toho sa pridali ekonomické problémy Číny, realitná kríza a postupne rastúci patriotizmus v oblasti nákupu domácich tovarov a služieb. Ďalší tlak na spoločnosť Apple priniesli aj kroky Donalda Trumpa v oblasti ciel. Akcie Applu aj na základe vyššie spomínaných problémov od začiatku roka oslabili o zhruba 5 %, zatiaľ čo akcie zvyšku veľkých technologických firiem rastú, v niektorých prípadoch aj o viac ako 20 %. Všetky vyššie uvedené problémy spôsobili, že tržby tejto spoločnosti od roku 2022 rástli len veľmi málo, alebo dokonca v niektorých kvartáloch klesali (viď. graf).

Medziročný rast tržieb spoločnosti Apple

Zdroj: Bloomberg Terminal

Ak sa pozrieme na zloženie tržieb Applu tak zistíme, že najdôležitejším produktom je stále iPhone, ktorý tvorí približne 50 % tržieb. Celkovo tvoria produkty zhruba 75 % tržieb a 25 % tržieb tvoria služby, viď graf dole.

Zdroj: Bloomberg Terminal, spracovanie XTB

Tie však dosahujú zhruba dvojnásobné marže oproti fyzickým produktom. Fyzické produkty dosahujú hrubé marže približne 37 %, služby dosahujú marže však až cez 70 %. Práve z tohto dôvodu tvoria služby, medzi ktoré patria poplatky za streaming hudby či videa, cloud, ale napríklad aj platby od spoločnosti Google, až zhruba 40 % zo zisku firmy. Dva najdôležitejšie segmenty sú teda pre Apple iPhone, ktorý pokračuje v postupnej evolúcii a služby, ktorých dlhodobý úspech sa na základe dnešného eventu predpovedať nedá. Oveľa viac na tento segment vplývajú napríklad regulačné či protimonopolné rozhodnutia úradov.

Napriek problémom boli posledné výsledky Applu paradoxne na pomery tejto firmy v posledných rokoch veľmi dobré. Firme rástli tržby o 10 % a zisk na akciu rástol o 12 %, čo sa nestalo už niekoľko rokov. Tržby za iPhone vzrástli o 13 % a výrazne prekonali očakávania. O rovnakých 13 % rástli aj tržby za služby. K rastu sa vrátil aj región Veľkej Číny, kam sa okrem samotnej Číny radí napríklad aj Hongkong a Taiwan, tržby tam vzrástli o 4 %.

Applu tiež pomohla aj blízkosť jeho CEO Tima Cooka s Donaldom Trumpom, ktorá dáva nádej že spoločnosť Apple nebude výrazne zasiahnutá colnou vojnou. Zaujímavé tiež boli aj vyjadrenia CEO Tima Cooka ktorý tvrdí, že je firma otvorená fúziám a akvizíciám v oblasti AI. Tým medzi riadkami priznal, že firma v oblasti AI zaostáva a je ochotná s tým niečo robiť.

Pred pár dňami tiež Applu výrazne pomohol rozsudok amerického súdu v protimonopolnom procese proti spoločnosti Google, v rámci ktorého sudca rozhodol, že Google bude môcť aj naďalej platiť Applu zhruba 25 miliárd USD ročne za to, že bude predvoleným vyhľadávačom na Macoch či iPhonoch.

Nový modelový rad iPhonu nepriniesol v zásade nič nového či nečakaného. Dlhodobý úspech či neúspech firmy teda nebude stáť na tomto konkrétnom modeli, ale na tom, ako sa podarí Applu udržať ľudí uzatvorených vo svojom ekosystéme, ako pokročí v oblasti AI, alebo ako sa regulačné orgány postavia k rastúcej sile veľkých technologických firiem.